盘面回顾：周四沪指全天维持震荡走势，午后小幅跳水，3600点得而复失，保险、银行、券商等大金融板块强势，带动上证50一度涨超1%。煤炭股大幅反弹，安源煤业、冀中能源等多股涨停，此外磷化工、医美、储能、北交所概念等走势活跃。科创50指数跌超1%，半导体板块走弱，斯达半岛放量大跌超9%，工业母机、军工、电力板块有所回调。个股跌多涨少，两市超3000股飘绿，成交小幅缩量，只有9900亿元。截止收盘沪指涨0.22%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.17%。

行情解析：接下来市场行情的驱动力，将由估值驱动转向以盈利为重，风格或会转向均衡。其中消费板块具备修复逻辑。首先，经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理区间；其次，年底市场有望迎来估值切换行情。预计在四季度，周期商品价格将承压，周期股主升行情或告一段落，需求弹性小的细分品种可能存在结构性机会。考虑到前三季度基金收益不错，四季度通常策略会偏防御属性，投资风格会切换到盈利稳定、前期估值回调较多的板块中来。