09月21日股市收评：

盘面回顾：沪指今日探底回升，3100点失而复得，创业板指稍显弱势，盘中一度跌近2%。天然气、石油等能源股大涨，贝肯能源、德龙汇能、盛通能源等多股封板。航运板块全天强势，招商南油、中远海能、长航凤凰等涨停。地产股集体反弹，栖霞建设、中迪投资、我爱我家、市北高新等封板。此外创投、黄金、汽车等板块纷纷走强，个股涨多跌少，两市近2900股飘红，今日成交6359亿元。截止收盘沪指跌0.17%，深成指跌0.67%，创业板指跌1.49%。

行情解析：大盘今日下探回升，沪指重回3100点，成交量继续缩量。当前市场核心问题还是国内经济在内外需疲弱情况下，短期切换至盈利复苏逻辑不顺畅。三季度PPI下行虽然缓解了成本端的压力，但需求端复苏依然缓慢。因此在前期景气赛道调整的情况下，市场风险偏好下降。配置方面，先防御（低估值高股息类），后消费和成长。切换至防御的时间点为8月中旬已经开始，或持续到10月中下旬；切换至消费和成长需要等待PPI见底、三季报消费和地产相关行业继续复苏、疫情出现放松、海外加息到尾声等信号出现。

首席策略-贺信（登记编号：A0520620070002），投顾观点，仅供参考，不作为买卖依据。据此建议，风险自担。投资有风险，入市需谨慎）