06月20日股市午评：

盘面回顾：沪指早间弱势震荡，创业板指走势稍强。军工板块集体拉升，中国船舶触及涨停，创7年以来新高，航发科技、火炬电子、北斗星通等封板，机器人概念反复活跃，新时代4天3板，步科股份、秦川机床、南方精工、柯力传感等涨停，通力科技涨超15%。下跌方面，CPO、算力概念股迎来调整，超讯通信触及跌停，亚康股份、博创科技跌超6%。个股跌多涨少，两市约3300股飘绿，上午半天成交6708亿元。午间收盘沪指跌0.18%，深成指涨0.23%，创业板涨0.35%。

行情解析：稳增长加码，宽货币先行，政策加码的预期正在形成，现在到7月中旬，是政策期待期，构成A股反弹阻力较小的窗口。逆回购和MLF降息落地，政策宽松迎来关键验证。稳增长仍处于政策布局期，评估政策效果暂时不是主要矛盾。时间窗口上，当前到7月中旬，是政策低吸的核心窗口，也是A股反弹阻力较小的窗口。而7月中旬后，政策全局性安排预期趋于明确，效果验证会成为主要矛盾，彼时行情阻力可能再次增加。AI方向连续的上涨后短线同样存在着回调的预期，当AI后续再度遭遇分歧时，相关低位权重品类仍具轮动的机会。

首席策略-贺信（登记编号：A0520620070002），投顾观点，仅供参考，不作为买卖依据。据此建议，风险自担。投资有风险，入市需谨慎）