经历持续几轮波动后，市场资金对高估值成长的风险偏好明显下降，短期很难重现此前 全面抱团上涨的行情，需耐心等待估值与业绩重新匹配。新兴题材虽偶尔脉冲，但持续性普遍偏弱，只适 合小仓位博弈，不宜作为持仓主线。方向上，近期结合热点驱动留意 AI 应用、医药医疗、电网设备等。

沪当前量能不足以支撑市场全面反攻行情，需谨慎，做好仓位管理。长鑫科技的上市意 味着芯片板块有了新的定价中枢，科技内部出现分化，需要精选优质标的，重点关注国产替代空间较大的 方向，切忌盲目跟风追涨。创新药、电网设备等陆续迎来热点催化，可以作为科技之外的均衡配置。

沪指跌破 5 日均线，上方承压于 10 日均线；创业板指上探 5 日均线后回落，收光脚阴 线。市场短期缺乏强主线带动人气，暂时需多看少动，耐心等待市场止跌企稳信号。方向上，科技赛道波 动加大，需等待出清后再低 吸优质标的；可留意电网设备、电力、金融等少数具备热点驱动的板块。

当前市场资金正从高估值科技向相对低位板块迁移，但成交量明显萎缩表明市场尚未形 成一致性上行合力，观望情绪逐步升温。短期内需暂时规避连续波动的高位赛道，耐心等待市场出清；另 外可留意电网设备、创新药、金融、有色涨价等行业景气度改善的方向。

近日市场底部已经得到确认，系统性风险有限，但很难走出单边连续上涨行情，震荡轮 动仍是主旋律。当前切忌盲目追涨科技赛道，需耐心等待充分震荡消化筹码后，再择优布 局；另外可逢低 关注金融、创新药等景气度改善的行业板块。

市场走出剧烈V 型反转行情，短期市场恐慌情绪基本出清，指数阶段性底部得到确认。 科技板块高景气度未变，但单日大涨后短线资金获利盘快速累积，不宜盲目追涨，可等待分时小幅回踩再 分批低 吸优质成长细分赛道。另外可关注券商、消费、医药细分方向，耐心等待低 吸机会。

政策面利好，市场短线调整或接近尾声，科技板块有望迎来超跌反弹，但不宜盲目追涨 杀跌，可借反弹优化持仓，需精选优质标的，短线小仓位参与博弈。此外，红利资产（电力、煤炭、银行） 在调整市中具备防御价值，叠加高股息属性，可逢低关注。另外可留意创新药等景气度改善的板块。

创业板指跌破半年线，科创 50 跌破 60 日均线，市场情绪进入冰点；当下需理性看待恐慌，避免在极端情绪中做出非理性决策。当前核心的观察变量有二：①全球半导体龙头何时止跌企稳；②业绩或者是否有新的热点能够验证科技产业景气。在此之前，多看少动、控制仓位仍是稳妥之策，耐心等待市场出清，切忌盲目抄 底。

沪指跌破年线，创业板指逼近半年线的支撑，短期内资金观望情绪偏浓。板块方面，医 药板块政策红利叠加半年报业绩向好，成为资金主要避风港；消费估值处于底部，叠加消费刺激政策催化， 部分细分方向受到资金追捧。高科技成长赛道短期资金流出明显，暂时不适合重仓埋伏博弈反弹。

沪指在年线附近受到支撑，MACD 绿柱体连续两个交易日缩减。场内避险需求升温，低 位防御赛道短期内获得资金认可，创新药、消费等板块前期深度调整，估值处于历史低位，叠加部分个股 中报预喜，板块短线具备博弈机会；科技板块近期波动较大，资金分歧加剧，仍需多看少动，耐心等待止 跌企稳以及产业链新的催化。